据《风眼》不完全统计，目前市场上至少有超过50个玩家入场，三个月内涌入的资金至少超过20亿元人民币。屡屡刷新的融资金额就像龙卷风一样迅速猛烈，整个行业就像按下了快进键。

　　急速扩张背后的乱象在中商产业研究院近日发布的《2017年中国无人货架市场前景研究报告》中提到，2017年是无人零售的“元年”，就市场潜力来看，无人零售是块千亿级蛋糕。也许正是因为资本敏锐地嗅到这一变化，才使得场景化的“办公室货架”这一标签的热度居高不下。

　　但热闹背后，也有隐忧。

　　随意挑选商品、无人值守监督、手机扫码付款，这种看似没有门槛的限制似乎让无人货架比楼下的便利店来得更方便、更易于复制。如何快速攻占更多办公室领地，快速获得新流量让各路玩家使出了“十八般武艺”。一味的跑马圈地、极速扩张带来的是行业厮杀戏码：烧钱抢地盘、争点位、打价格战免费吃、撤换对标商品……除了恶性竞争带来的负面问题外，如何解决经营模式同质化、货损率高、刚需不高频等问题对投资人和无人货架企业来说也是亟待探索解决的关键问题。

　　一家上海VC机构合伙人在接受证券时报·创业资本汇记者采访时表示，投资无人货架是件很冒风险的事。

　　首先，通过无人货架所获取的利润往往覆盖不了运营成本，点位太多也会导致配货速度慢、货品SKU减少等问题。

　　第二，货品丢失率呈不断上扬趋势，这是个考验人性的事情，不可否认的是一些客户会因为网络或者其他原因付款不成功，最终直接拿走货品，或者出现配送员直接私藏货品的情况也屡见不鲜。目前许多无人货架依旧处于“放养”状态：没有识别技术、没有智能安防、更没有科技更迭。

　　第三，对于比较开放的公司，无人货架进驻数量无关紧要越多越好，甚至有些商家会为了进驻“贿赂”公司，同行之间的恶性竞争也显露无遗，对于完全没有壁垒的项目，盈利模式堪忧，未来只能像共享单车一样，小玩家迅速消失，获得巨头加持的头部企业之间互相残杀。此前无人货架“果小美”与智能货柜“番茄便利”完成战略合并以及猩便利对51零食的收购便印证了这一点。

　　记者在南山区科技园片区实地走访了几家企业，目前在该片区的无人货架主要集中在猩便利、京东到家、饿了么Now等品牌。通常，这些无人货架摆放在公司进门处，以及行政前台人员可以看到的地方。

　　据园区内一名行政工作人员介绍，公司内进驻的无人货架品牌是猩便利，在合作方式上，双方免费合作——猩便利免费提供货架和安装，公司免费提供场地。“具体的合作方式可以自己谈，公司人数超过一定数量的话，还能跟货架方约定利润分成，按照每月的销售量结清。”

　　其透露，在无人货架火起来之后，自己也曾经接触过几家无人货架的商务推广人员来推销。“大部分都是承诺入驻企业后会有哪些福利，以及商品的供货、补货等。确实现在线下商务推广人员非常积极主动，竞争也比较激烈，你跟一家说另一家的条件后，往往这家就会开出更优惠的条件。”

　　记者随后以想要咨询相关业务为由，添加了某品牌无人货架市场总监的微信。其上来就跟记者介绍公司货架的优势：保证每日补货、每周上新、优惠活动很多等。该市场总监还表示，自己品牌的资金充足，且管理团队经验丰富。“很多同类都说要超过我们，但也只是说说而已，因为我们公司实力目前是所有玩家里面最强大的。”

　　“我们对于这个行业是全部投入，不像饿了么、京东、苏宁及其他号称大玩家，他们做不到All in这个行业，都有自己的主业要做，所以服务比不上我们。”该市场总监说完这段话后，还有意补了一句“我不想去贬低任何对手”。

　　其还表示，相比较其他货架，他们货架上的商品价格比其他货架相对要便宜一些。记者在走访中也发现，市面上的无人货架品牌尽管很多，但是摆放的商品大同小异，但价格上会有一些细微的差异。例如一瓶可乐，在友盒无人货架标价3元，在猩便利使用优惠价格仅需1元。

　　质疑中前行

　　对于无人货架的走红，有人欢喜有人忧。

　　金沙江创投合伙人江澜曾在《为什么我没有投无人便利货架》一文中指出：“无人货架门槛不够高，市场上很快会进入很多个玩家，难防守，但从货架投放来看，现在各家的做法差别不大，商品差异也不大，大家都在齐头并进向前冲的阶段。”

　　熊猫资本合伙人李论曾表示，“无人货架其实很难快速起量，包括无人便利店也难快速起量。”无人货架项目“各方面的发展”都到不了投资的标准。李论指出，最后大机率胜出的还是有供应链优势的传统玩家，或能最快跑通供应链的创业者。“无人货架是零售形态的一种补充，最终拼的仍然是供应链。”

　　业内人士指出，无人货架是一个看似门槛低、谁都可以进入的行业，但真正的难点在于规模化之后的精细化运营。未来，无人货架的比拼一定是围绕着供应链、物流和整个零售产业链，用户端运营能力。此外，对于无人货架来说，需要改进的不是货架本身，而是货架内容。在智能化浪潮滚滚袭来的今天，智能化是所有企业发展的必由之路，无人货架智能化也是早晚的事情。

　　无人货架到底会是机会，还是鸡肋？静待市场检验。

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