无人货架的寒潮并非凭空而降。正如上文，这是一个被资本和创业者快速炒熟的行业，它本身在快速膨胀模式中已埋下诸多伏笔。无人货架的完整产业链涉及到的环节并不算多：无人货架（或方案）供应商、平台商、消费者、或者还有投资人。那么，对于各游参与者而言，利益体验各不同。事实上，他们也都在无人货架大潮中有各自苦楚，而其中反映的往往是无人货架行业本身的“残忍”真相：

烧钱与变现的界限仍看不清

没有规模的货架没法变现，而规模化又需要资本支撑。因此，抢占流量、点位之争已然进入白热化阶段，有些货架商为求点位量已经无视实际市场需求了。据悉，依公开数据，从100人、50人到30人，无人货架进驻企业的人数标准一降再降，背后的运营管理难度也可想而知。

他们从一线铺到二线，从二线铺到三四线。对于着眼于抢占流量的创业者而言，可能在盲目扩张中饱尝资金链紧张、入不敷出、盈利困难等挑战：

例如，最早一批进入无人货架的猩便利，在2017年年底把无人值守便利架覆盖到了全国40多座城市，并作出“高目标”规划：渗透超一线二线城市，布局超过3万个点位，覆盖几十万用户，累积购买用户达300万；果小美则透露，公司每天新增的进驻公司早已超过一千家，预计2018年将覆盖100万个点位。

可是还未等到这些规划落地，2018年初就传出猩便利因资金问题撤离三四线的消息，无人货架的倒闭潮接连袭来。

即便已经实现了高占位率，如何实现高转化率也是个不小的难题。因此，扩张与变现之间，一味靠烧钱来占据对于资本方耐心的挑战随时可能“崩盘”。在几家头部无人货架企业频频获得资本加持时，背后不少小型无人货架企业就开始退场。